下のコメントフォームに組み込んでみたので，実際の動作を確認することができます。
　初期メッセージが表示されている状態で入力フォーカスがあたるとテキストエリアがクリアされます。 また，テキストエリアに何も入力しないで入力フォーカスを外れると初期メッセージが再表示されます。 何かしらの編集を行なった後は，その編集内容がそのまま残ります。
　textarea 内のテキストを初期メッセージとして使用するので， 初期メッセージを変更したい場合はこれを変更すればOKです。

Windows XP の Internet Explorer 6.0, Firefox 1.5, Netscape 7.1, Opera 9.1.0 で動作確認済み

JavaScriptの簡単な解説

onfocus="..."

テキストエリアに入力フォーカスが当たった時に呼び出されるイベントハンドラです。

(t=this).def_value||(t.def_value=t.value);

this.def_valueが未設定の場合， 現在のテキストエリアの内容を初期メッセージ(def_value)として退避しておきます。

t.def_value==t.value&&(t.value='');

テキストエリアの内容が初期メッセージと同じだった場合，テキストエリアの内容をクリアします。

onblur="..."

テキストエリアから入力フォーカスが外れた時に呼び出されるイベントハンドラです。

(t=this).value==''&&(t.value=t.def_value);

テキストエリアの内容が空欄だった場合，退避しておいた初期メッセージ(def_value)を設定します。